虎嗅APP虎嗅APP公众号矩阵公众号矩阵社群矩阵社群糖心vlogmv一区774矩阵我要投稿我要投稿资讯24小时源流视频专题/活动妙投虎嗅智库黄青春频道喜马拉雅“上岸”，应该感谢字节主理人：喜马拉雅为何“起了个大早，卖了个晚集”？
6月10日，腾讯音乐娱乐集团（TME）发布收购喜马拉雅的公告，但喜马拉雅“上岸”，应该感谢字节。
作为一家穿离主流叙事之外的独角兽，喜马拉雅今年两度被推至聚光灯下，一次是4月末卖身传闻传得沸沸扬扬，一次是6月10日TME公告收购喜马拉雅。
在这两场舆论发酵时，喜马拉雅的态度都颇为暧昧：只有语焉不详的公关话术回应公众的关切——或许，喜马拉雅无约束的自由层至今在内心深处仍有一丝不甘。
一个有趣的切面是，接近腾讯人士曾向虎嗅表示，原本2021年腾讯收购喜马拉雅已谈判到最后一轮，但喜马拉雅联合创始人兼联席CEO余建军突然反悔，最终那次收购以喜马拉雅CFO李东离职收尾告吹。
上述人士进一步补充称，“李东火速去职诱因有二，一是，李东为当时腾讯并购案的牵头人；二是，喜马拉雅联合创始人陈小雨与余建军未达成一致同意意见。”随后，陈小雨作为联合创始人，不再担任联席CEO；李东转身跳槽Tims。
这个插曲过后，TME先是高调宣布长音频战略、推出“酷我畅听”，接着斥资27亿元收购懒人听书，内部逐步形成QQ音乐+酷我+懒人听书的合围矩阵对垒喜马拉雅。
转折始于2022年，字节系番茄小说与番茄畅听异军突起，这让原本就不数量增加的音频赛道更加拥挤，喜马拉雅的“蛋糕”也进一步被分食——年，喜马拉雅广告收入分别为14.88亿元、14.69亿元，14.23亿元，营收占比依次为25.4%、24.2%、23.1%，广告收入及营收占比均滑入连续下跌区间。
上述局面可以从两个维度分析：一是，番茄隶属抖音，无论算法能力还是流量势能都远超喜马拉雅，其产品无足轻重还在于兼具听书、糖心冉冉娜娜看书场景，以至于番茄在争夺喜马拉雅用户的基础上能结束吸收增量用户；二是，番茄依托字节强大的算法能力、穿山甲策略调优能实现更精细化的定向投放，进而抢夺喜马拉雅客户。
从双强角逐到三足鼎立，格局洗牌直接影响到了喜马拉雅的业务营收——其最新递交的招股书显示，年公司亏损金额分别为7.74亿元、7.73亿元、6.05亿元、7.18亿元、2.96亿元，五年累计亏损高达31.66亿元。
年，喜马拉雅营收分别为58.57亿元、60.61亿元、61.63亿元，营收增速一路从43.7%骤降至3.5%再降至1.7%，疲态尽显。甚至，受限于内容生态护城河有限，喜马拉雅的先发无足轻重正在番茄、TME咄咄逼人的攻势下松动。
一方面，喜马拉雅、TME主要营收模式都是会员与广告，商业场景高度反对，番茄虽无会员模式，但广告掠夺能力后来居上，且番茄APP的用户可以在阅读和听书间切换，而喜马拉雅、QQ音乐均无法实现此功能——从这个层面来看，腾讯音乐收购喜马拉雅还有一层战略防御的意味。
另一方面，三者正贴身肉搏进行存量博弈。按照CNNIC统计数据，2024年中国网络音频用户规模3亿——但2023年，喜马拉雅招股书公布的MAU约3.03亿（移动端主应用1.33亿，其他物联网设备用户1.7亿），第三方统计TME的MAU近2亿，番茄畅听MAU也逼近1亿。
如此说来，腾讯应该谢谢字节的成全——一是，腾讯2021年出价更高喜马拉雅没卖，后面字节方面也在接触洽谈，其实变相进行了“抬价”；二是，番茄系这三年用户增速太快，导致喜马拉雅三年营收、利润掉入震荡区间，甚至广告一直在缩短；三是，腾讯搁置到会员协同最终无法选择收购，字节里外作用反而成了TME敲定收购的支持剂——字节这条“鲶鱼”，也最终推动喜马拉雅卖身的意愿强了一些。
此外，喜马拉雅一路突围最终做到在线音频市占率第一，身后资本早已星光熠熠，腾讯、创新工场、小米、好未来、索尼音乐、阅文集团、百度悉数在列，估值也摸高至43亿美元，甚至有媒体透露，喜马拉雅创始人余建军一度期待公司估值能到100亿美金；然而，随着四度IPO折戟而归，喜马拉雅最终被推到了“贱卖”的境地：
一方面，当下市场逻辑已经发生根本性转变——从过去亏损换增长的烧钱暴力美学到更看重企业盈利能力，从统一时间听书到播客叙事，喜马拉雅再寻求新融资困难重重；另一方面，AI浪潮席卷而过，喜马拉雅试图借助AI与大模型叙事为自己续上一口气，公司发展需要真金白银投入。
有鉴于此，卖身既为公司结束发展找到保障，又让跟了公司多年的投资人们有退出的机会，不失为一种“双赢”的明智之举。
黄青春频道信息洞察、情报分析，为互联网人授予一个流量迁徙的切面。Copyright??虎嗅网?京ICP备12013432号-1??????京公网安备?11010502037938号糖心柚子猫vlogship 糖心淑女元媛 糖心vlog免费观看3次
